Brazilia este un colos agricol, dar chiar și giganții pot cădea dacă nu își gestionează cu atenție creșterea. În ultimii ani, piața de distribuție a inputurilor agricole de acolo a trecut printr-un val masiv de consolidări – fuziuni și achiziții menite să creeze companii mari și dominante.
Însă cazul Agrogalaxy, o companie ajunsă rapid în top prin achiziții agresive, s-a transformat într-un exemplu negativ: îndatorare uriașă, probleme de guvernanță, eșec în integrarea achizițiilor și, în final, reorganizare judiciară.
Consolidarea versus adaptabilitatea locală
Fragmentarea istorică a distribuitorilor de inputuri a permis o adaptare excelentă la specificul regional al agriculturii braziliene.
Însă această fragmentare a venit cu un preț: lipsă de eficiență, putere de negociere slabă și infrastructuri logistice fragile.
M&A-ul părea soluția logică. Totuși, în realitate, companiile precum Agrogalaxy, Lavoro sau Nutrien s-au confruntat cu realități mult mai complexe.
Succesul nu a venit prin simpla agregare de cifre de vânzări, ci acolo unde consolidarea a fost însoțită de înțelegerea profundă a specificului local, a dinamicii relațiilor cu fermierii și a infrastructurii reale din teritoriu.
Rețele ca Uniagro sau Protec au înțeles acest lucru – și au crescut sănătos, chiar în umbra gigantismului aparent.
Falimentul Agrogalaxy: un avertisment strategic
Agrogalaxy a fost construită ca un conglomerat de achiziții succesive, fără o integrare coerentă a entităților preluate.
Managementul nu a reușit să armonizeze procesele operaționale, sistemele IT, cultura organizațională și, mai ales, relațiile cu fermierii.
Datoriile au crescut vertiginos (2,2 miliarde R$ datorie brută ajustată), în timp ce profitabilitatea operațională a rămas negativă.
În septembrie 2024, reorganizarea judiciară a fost doar concluzia logică a unui proces de dezagregare internă.
Impactul nu a fost izolat. Sute de milioane de dolari datorate furnizorilor – de la producători de fertilizanți la transportatori – au creat un efect de domino în întreg lanțul agro-industrial.
Acest tip de risc sistemic este o realitate și în piețele emergente europene.
Context macroeconomic și vulnerabilități structurale
Brazilia a înfruntat un „perfect storm” economic: dobânzi mari (Selic), volatilitate în prețurile cerealelor și un sistem de credit agricol profund inegal.
Pe acest fond, distribuția agricolă s-a transformat într-un mecanism de absorbție a riscurilor de pe lanțul valoric – inclusiv riscurile de producție agricolă, în lipsa unor asigurări agricole funcționale.
Problemele nu s-au oprit la capital. Au fost identificate vulnerabilități interne grave: fluxuri de numerar distorsionate de sezonalitate, gestiune logistică sub-optimă, depozitare improprie, pierderi din devalorizarea stocurilor și riscuri valutare majore din cauza importurilor cotate în dolari.
Toate acestea au dus la o eroziune lentă dar constantă a lichidității.
Relevanță pentru România și Moldova: oportunitate sau pericol?
Piețele agricole din România și Moldova sunt încă în faza pre-consolidare, dominate de distribuitori regionali și actori agili.
Dar tentația centralizării prin achiziții sau prin atragerea de capital extern este deja prezentă. Studiul Agrogalaxy devine astfel un instrument de navigație pentru ceea ce nu trebuie să se întâmple:
- Nu crește dacă nu poți integra.
- Nu promite eficiență dacă nu ai fundament operațional solid.
- Nu te extinde dacă nu cunoști bine fiecare sat agricol în care vrei să te dezvolți.
În același timp, există lecții de strategie pozitivă: alianțele între distribuitori, colaborările cu cooperative, integrarea moderată și prudentă a rețelelor existente, profesionalizarea logisticii, optimizarea cash flow-ului și digitalizarea reală – nu doar la nivel de catalog online, ci în fluxurile de decizie.
Agrogalaxy este o oglindă în care se poate vedea orice piață agricolă emergentă, atunci când ignoră fundamentele și se lasă purtată de euforia cifrelor.
România și Moldova au șansa rară de a învăța fără să repete aceleași greșeli. Consolidarea este un drum posibil, dar trebuie să fie inteligentă, etapizată și cu picioarele pe pământul fermierului.
Altminteri, vom avea propriul „galaxy” de falimente mascate sub ambiții corporatiste.
